华创证券：春节数据四大亮点 三个特殊

　　出行预计创新高，交通运输部预计今年春运40天，全社会跨区域人员流动量达90亿人次，将创历史新高。前21日实际数据为47.8亿人，较去年、2019年均实现10%以上增长。多个省市旅游收入、旅游人次、人均旅游支出，超过去年及2019年。跨境游继续修复，出入境人数、部分平台成交数据接近2019年同期。旅游相关服务消费表现好，支付、企业销售数据实现高增长。如餐饮、住宿、旅游、零售、影视娱乐等网联银联支付增速均超过20%。

　　春节假期，旅游市场热度攀升，主要亮点有以下4个：

　　出行：超过2019年，前“低”后“高”

　　据交通运输部数据，春运前21日，全社会跨区域人员流动量为47.8亿人，较2023年、2019年分别增长13%、11.7%。

　　时间上，呈节前“低”、节后“高”趋势，或反应了假期旅游出行热度的攀升。正月初一至初六，全社会跨区域人员流动量较2023年、2019年分别增长15%、24%。腊月十六至除夕，增速分别为12%、6%。

　　结构上，自驾出行明显增长，占比超8成。营业性客运中，民航、铁路分别较2019年+11%、+24%，公路及水路较2019年分别-48%、-50%。

　　人均旅游支出：部分地区支出超过2019年

　　部分地区旅游收入、旅游人次、人均旅游支出，超过去年及2019年。华创证券统计了内蒙古、河南、湖北、四川等6地情况。6地旅游收入、旅游人次较2019年平均增长1.99倍、1.58倍。人均支出方面，6地人均旅游支出较2019年平均增长约15%，其中5地人均支出已超过去年及2019年，仅湖南有所回落。

　　跨境游：出入境人数、部分平台订单接近2019年

　　出入境人数、部分平台成交数据接近疫情前。国家移民管理局2月4日预测，今年春节日均通关人数“与2019年春节出入境流量相当”，此前元旦假期出入境人数已恢复至2019年水平；携程等平台出境游订单接近2019年。

　　但国际航班较疫情前仍有差距。据航班管家数据，春运前20天，国际日均执飞航班量恢复至2019年的68.3%。

　　旅游相关服务消费：增速较高相关支付、企业销售数据实现高增长。央行数据显示，餐饮、住宿、旅游、零售、影视娱乐等网联银联支付增速均超过20%，高于整体10%以上的增速；商务部数据显示，正月初一到初五，重点监测电商平台住宿营业额增长超6成。

　　春节假期，其他值得关注的3个数据

　　1、地产：总体低迷，大中城市相对较好。华创证券统计的21城，春节期间销售面积同比为-34.5%，其中7个大中城市同比-28.6%，其余14城华创宏观WEI指数上行：2月4日该指数两年平均增速较前一周上行3.08%。2)生产：节前一周，多数行业开工率高于去年农历同期，包括半钢胎、PTA、高炉等。3)贸易：量的因素维持高位，价的因素反弹回正。4)物价：春节期间油价大涨，或与巴以局势相关。

　　景气向下：1)土地：成交面积及溢价率维持低位；2)汽车：1月乘用车零售销量环比下降13.9%。政策层面，增发国债项目全部下达完毕。