华泰证券：3C设备需求增长三大动因共振向好

　　华泰证券发布研报称，当前时点，消费电子处于温和复苏通道当中，产线与设备需求有支撑；消费电子终端设备在软件/硬件/产品形态与版本方面持续迭代，新技术和新应用会带来重新购置升级版设备的需求；苹果等各主机厂长期致力于自动化产线C设备拉动需求因素共振向好，有望带来自动化组装/焊接/检测/面板生产/机加工等多个工段3C设备需求放量。

　　3C设备需求增长的主要动因包括三方面：1)产线扩张：包括出货量增长带来的扩线和产业链重构带来的新建产线)苹果和其他大厂之间的创新周期提速，新技术新应用带动设备更新；3)自动化产线升级，提升自动化率减少人工使用。

　　华泰证券主要观点如下：

　　因素一：消费电子处于温和复苏通道，出货量回升有望拉动产线全球消费电子终端需求延续缓慢复苏。手机方面，根据IDC，23Q1~Q3全球手机出货量同比跌幅持续收窄，23Q4结束连续九个季度下滑，24Q1全球智能手机出货量达到2.95亿部，yoy+9.7%；国内市场方面，2024年4月，国内市场手机出货量2407.1万部，同比增长28.8%。24年1-4月国内市场手机出货量累计9148.6万部，同比增长12.3%。

　　PC/平板/可穿戴设备市场同样呈现复苏趋势，根据Canalys，24Q1的全球PC出货量同比增长3.2%，达到5720万台；据IDC，经过两年多下滑，24Q1全球平板出货量同比增长0.5%至3080万台；根据IDC，24Q1全球可穿戴设备出货量同比增长8.8%，达到1.13亿台。下游温和复苏有望带动主机厂相关资本开支稳中有升，支撑或进一步拉动3C设备需求。

　　因素二：新技术应用带来机型改动，催生3C设备配套更新需求

　　当前消费电子终端设备在软件/硬件/产品形态与版本方面持续迭代，新技术和新应用会带来重新购置升级版设备的需求。

　　折叠屏等形态改变与创新推动生产设备升级。

　　因素三：苹果领军持续进行自动化产线升级，长期行业内自动化趋势不改

　　华泰证券指出，苹果长期致力于自动化产线升级进行机器换人，近年来针对玻璃背板组装等柔性模块化生产线年苹果上海代工厂启用自动化产线年苹果的柔性模块化生产线余条，智信精密交付手机玻璃背板全自动组装线。苹果持续提升生产自动化率拉动相关设备需求。除苹果外，各主机厂同样积极推进自动化生产线装配以提升效率及产品品质，3C产线自动化为大势所趋，渗透率逐渐提升。