天胶：8 月产量或涨，价格跌幅或收窄

　　8 月，全球天然橡胶主产区进入增产期，产量可能季节性上涨。但三季度拉尼娜可能性较大，或扰动阶段性市场供应，国内处于季节性库存低位。金九银十将至，需求端有望回暖，下游轮胎出口向好局面延续，多重利好下，天胶价格跌幅或收窄。7 月，国内天胶主力合约价格下跌。全球割胶旺季，下游轮胎消费淡季，企业销售压力大，采购及备货意愿弱，供增需弱。海外原料价格回落，拖累盘面价格，基差达季节性高点，后期主力合约移仓换月，基差或修复。从 ANRPC 报告预测看，5 月全球天胶产量料增 4.8%至 101.1 万吨，较上月增加 33%，下调 2024 年全球天胶产量增速。主产国泰国、越南和中国产量修复，越南和中国同比上涨。5 月全球天胶消费量料增加 2.1%至 128.3 万吨，较上月下降 0.5%，下调 2024 年全年消费量增速。7 月 16 日，IMF 发布报告，预计今年全球增速 3.2%，新兴市场和发展中体增速上调，发达体中日本和美国增长预期下调。报告预计今年全球平均通胀率 5.9%，2025 年降至 4.4%，8 月全球天胶市场需求仍有考验。6 月后下游轮胎出口市场向好，国内天胶社会库存及青岛现货库存下滑，7 月全球天然橡胶产量大幅回升，国内天然橡胶库存降幅收窄。8 月国内外产区全面开割，产量季节性上涨，拉尼娜或扰动供应，金九银十将至，天胶库存将处于阶段性低点。7 月国内轮胎装置开工率小幅下滑，全钢胎和半钢胎平均装置开工率分别在 57.03%和 79.21%，轮胎产量较 6 月小幅回落。上半年国内轮胎出口市场延续向好，6 月出口量上涨。汽车保有量庞大支撑轮胎消费需求，但 7 月轮胎替换市场终端需求减弱。8 月轮胎市场库存或季节性回升，缓解高库存压力。6 月汽车国内汽车市场产销环比走高，1 - 6 月产销同比增长，重卡市场表现较弱，汽车出口市场亮眼。外围市场逐步好转，但外部环境复杂，消费需求面临挑战。8 月国内汽车市场有望向好，外围市场有待验证。