和讯研究员靳文云：外围市场大跌，A股何去何从？

　　投研中心主理人靳文云，为我们结合外部市场的表现，分析A股市场近期的趋势。

　　投研中心团队在中报公布期间看好制造业出海+景气预期上修：工程机械、商用车、家电、航运/船舶；高股息有开始分化的迹象。长期来看，高股息超额反转条件或有两类：一是长期国债利率中枢不再下行，二是高股息板块股息率进一步提升受阻。长期风格切换需耐心等待更多右侧信号，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。利率中枢低位、景气趋势稀缺、政策强化分红是基准情形，央国企红利资产仍是底仓配置的最优选择，重点关注：油气开采、公用事业。