焦煤：8 月 15 日数据，后市降价预期

　　截至 8 月 15 日，主力合约收盘价报 1368 元，环比+52 元，主焦煤沙河驿报 1500 元，环比-20，期货贴水 132 元。汾渭主焦煤沙河驿报 1368 元，环比-30，主焦煤沙河驿报 1421 元，环比持平，期货平水 53 元。煤矿库存压力不断增加，价格继续下调，盘面受估值和移仓影响，价格大幅反弹。汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比+2.7 至 900.7 万吨，精煤产量周环比持平至 467.4 万吨。原煤产量仍有回升，但本周精煤产量变动不大。247 家钢厂焦炭日均产量 47.1 万吨，周环比-0.1，全样本独立焦化厂焦炭日均产量 66.7 万吨，周环比-0.8。总产量预估-0.9 至 117.3 万吨。焦企利润大幅回落，有一定减产迹象。焦煤总库存环比+44.7 至 3404.8 万吨。其中，523 家矿山库存环比+8.2 至 537.8 万吨，110 家洗煤厂环比+19.6 至 106.5 万吨，全样本焦化厂环比-33.3 至 811.1 万吨，247 家钢厂环比-16.4 至 706.4 万吨，16 港环比+47.6 至 927.1 万吨，甘其毛都口岸环比+19 至 316 万吨。焦煤总库存再度增加，上游累库明显。国内煤矿产量继续回升，蒙煤通关有所回落，整体供给平稳，下游焦化厂开始减产，且钢厂检修增加，影响铁水继续走弱，焦煤需求下滑明显，基本面偏宽松。焦企维持低库存，采购愈发谨慎，煤矿降价后出货仍不畅，贸易环节观望居多，煤矿库存继续增加。整体看，市场悲观情绪不断蔓延，后市仍有降价预期，但盘面受到移仓和估值偏低等影响，价格大幅反弹，建议前期空单止盈离场。