沪金沪银：走势分化，关键点位

　　周五，贵金属呈现震荡向上态势。沪金 2410 主力期货合约收涨 0.13%至 567.74 元/克，沪银 2412 主力合收涨 1.28%至 7286 元/千克。截止 16:00，伦敦现货黄金价格为 2461.93 美元/盎司，伦敦现货白银价格为 28.264 美元/盎司。美国 7 月零售销售环比增长 1%，增速创一年半来最高水平，高于预期值 0.4%，前值由 0%修正为下降 0.2%。美国圣路易联储主席穆萨莱姆称，不认为美联储落后于曲线，最近的通胀数据非常鼓舞人心，料未来几个季度不会出现衰退，过早或过度放松政策的风险可能代价高昂。美联储主席鲍威尔定于下周五晚 10:00 就前景发表讲话。上个月他曾表示，若通胀和劳动力市场继续降温，美联储下次会议可能会考虑降息。零售数据超预期向好指向美国具有韧性，衰退预期继续放缓使贵金属价格承压震荡。软着陆预期交易下，白银跟随有色板块修复上行。往后看，通胀维持下行只是美联储降息的必要条件，降息幅度须取决于美国数据，特别是劳动力市场是否指向衰退。目前美国仍具较强韧性，衰退与否待下个月初的 8 月非农和失业率数据进一步验证，在此之前黄金预期维持震荡。白银方面跟随有色修复，市场预期本质是从“衰退”回到“疲软”，预计整体上行空间不大。预计黄金短期走势震荡，白银相对偏强。中东地缘关注停火谈判进展。中长期看央行增金与政策转向宽松的逻辑仍在，建议黄金维持逢低做多策略。前期担扰下金银比向上修复较充分，目前市场衰退预期消退，有色板块触底修复，前期做多金银比建议可阶段性获利了结，等待下行后的下一波入场时机。注意风险事件影响，如美联储态度转鹰，地缘冲突缓和，美国大幅走弱等。贵金属运行区间：伦敦金上方关注 2480 美元/盎司左右压力位，下方关注 2400 美元/盎司附近支撑位；伦敦银上方关注 29 美元/盎司点位，下方关注 26 美元/盎司的长期支撑位。国内方面，沪金上方继续关注 580 元/克压力位，下方关注 550 元/克附近点位支撑；沪银上方关注 7600 元/千克左右压力位，下方关注 6800 元/千克左右的支撑位。