纯碱：价格下跌供应降 需求弱库存高

　　本周纯碱期货价格移仓换月，01 合约周五收盘报价 1582 元/吨，周度跌幅 9.55%；09 合约收盘价 1550 元/吨，周度跌幅 10.4%。 现货方面，沙河地区重碱送到价格重心降至 1800 元/吨，华中、华北等主流地区重碱出库价周内跌至 1600 元/吨甚至以下。 企业检修不断兑现，纯碱供应水平下降，行业开工率降至 81.61%，周度产量降至 68.04 万吨，但盘面交易逻辑未在供应端。 需求端持续走弱，浮法玻璃、光伏玻璃行业产线放水冷修，重碱刚需下降，纯碱需求前景不乐观，不过光伏玻璃产线冷修速度放缓。 受供应下降影响，纯碱企业库存累积速度放缓，本周库存 114.83 万吨，周环比小幅上涨 0.38%，但库存处于五年最高水平，全产业链累库趋势未变。 整体来看，纯碱供应下降，市场走势受需求萎缩、商品市场走弱驱动，期货盘面加速下跌后趋于理性，短期或有修复型反弹契机，但大幅上涨动能偏弱。