铜：库存去化支撑 周涨 3.15% 7.5 万压力

　　本周铜价震荡上行为主，CU2409收盘73930元/吨，周涨幅3.15%，波动区间71310-74080元/吨。宏观面，美国7月零售销售数据远超预期，环比增长1%，为2023年2月以来最高水平，远超预期的0.4%，前值从0%下修至-0.2%。市场对美国衰退的担忧缓解，提振投资者短期风险偏好。继续关注下周的全球央行年会及随后陆续公布的美国制造业、就业等数据，其好坏将影响宏观交易逻辑转变。基本面，近两周国内库存去化节奏加快，783号文使部分再生铜杆需求转移至电解铜杆需求，价格下跌后下游有补库行为，进口溢价回升也给短期价格带来提振。截至8月16日，SHFE铜库存262206吨，较上周五减少24099吨；截至8月15日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降1.72万吨至30.16万吨，较上周四下降3.68万吨，连续5周周度去库且去库速度加快；SMMTC进口铜精矿现货报价5.9美元，较上一期减少0.22美元。行情展望及投资建议，宏观面因素提振短期市场情绪，基本面库存去化及进口溢价回升给短期价格带来提振，或进一步试探7.4-7.5万压力位。下周主波动区间参考7.2-7.5万。风险提示，全球继续走弱；铜矿端干扰超预期