上证 50：股指区间震荡，期权维持看法 5000 亿成交低位

　　沪深两市成交金额仅约 5000 亿，处于历史低位。 因股票盈利修复预期弱、增量资金少，股指上行动能不足。 国内面临新旧动能转换阵痛，内需增速慢，居民收入增速缓致大额支出意愿弱，制约内需持续增长，企业竞争激烈，业绩短期仍处筑底阶段。 杠杆资金、北向资金流入放缓，新增股票基金份额低位，社保等中长期资金入市力度有限，净流入股市增量资金有限，投资者风险偏好低，难撑股票估值上升。 但政策面托底有效，低估值吸引中长期资金配置，股指向下空间有限，上证 50 防御属性强，底部支撑更强。 预计短期内股指区间震荡，上证 50 与沪深 300 成分股业绩预期稳定，防御属性强，近期期权隐含波动率回低波状态，维持对应期权品种卖出宽跨看法。