广联达：24-26 年利润预测，业务有喜有忧

　　研报预计 2024 - 2025 年广联达归母净利润分别为 4.38、7.09 亿元，新增 2026 年预测为 8.84 亿元。2024 年上半年，公司营业收入 29.58 亿元，同比下滑 3.61%；归母净利润 1.92 亿元，同比下滑 22.70%。其中，Q2 单季度营业收入 16.59 亿元，同比下滑 5.61%；归母净利润 1.86 亿元，同比增长 44.66%。数字成本业务收入 24.59 亿元，同比增长 4.23%；数字施工业务收入 2.88 亿元，同比下滑 37.46%；数字设计业务收入 3549.07 万元，同比下滑 22.03%；海外业务收入 1.06 亿元，同比增长 11.29%。公司数字成本业务稳健发展，产品价值不断提升，造价产品续费率、应用率较 2023 年同期均有提升，客户粘性提高。需注意房地产景气度向下、人才流失、业务拓展不及预期等风险。