螺纹热卷：9 月钢价或反弹但空间有限

　　8 月，螺纹、热卷盘面持续下跌。螺纹虽经减产后连续去库，然而板材需求下降且库存累积，致使价格进一步下挫。下半月，随着钢厂进一步减产，板材去库，价格有所反弹，但总体 8 月市场表现较弱。从季节性来看，9 月为传统钢材需求旺季，且钢厂在 8 月亏损明显，减产较多，9 月供需基本面有望进一步改善。同时，专项债发行加快，加上美国降息临近，国内财政和货币政策仍可期待。9 月钢价有望反弹，但海内外制造业 PMI 回落，地产需求短期难改善，若无强政策刺激，反弹空间不应太乐观。短期需求有望边际改善，长期需求依然承压。钢厂减产已较为明显。螺纹库存压力小，热卷仍有一定压力。钢材需求低于预期。