富恒新材：24-26 年盈利预增，存风险

　　研报预计 2024 - 2026 年归母净利润分别为 0.65 亿元、0.80 亿元和 0.93 亿元。开源证券称，富恒新材营收结构性变化会影响毛利率，家电换新政策带动其家电领域改性塑料产品销售，低毛利苯乙烯类订单增加，新客户引入致存货上半年增加 49.10%，且看好其募投产能逐步释放的成长性。研报指出，富恒新材将聚焦人形机器人、低空等高度定制化和高附加值领域，计划加大投入研发软胶类改性材料及新领域高性能、轻量化材料，多个研发项目获政府补助。需注意应收账款回收、主要原材料价格波动、存货跌价等风险。