硅铁：价格震荡，供需成本多面解析

　　昨日硅铁主力合约上涨 0.49%，收于 6110 元/吨，主力合约持仓减 9348 手。仓单方面，硅铁 13785 张，较上一减 145 张，有效预报 0 张，较上一持平。主产区价格方面，内蒙 6000 元/吨，青海 6000 元/吨。贸易地报价，河南 72 硅铁合格块 6300 元/吨，江苏 72 硅铁合格块 6340 元/吨，天津 72 硅铁合格块 6370 元/吨。成本及利润方面，兰炭市场震荡偏弱运行，神府小料价格在 790-950 元/吨。全国 135 家兰炭企业产能利用率 42.18%，环比减 0.8 个百分点；日均产量 15.78 万吨，环比减 0.3 万吨；兰炭库存 51.13 万吨，环比减 6.72 万吨；原料煤库存 135.25 万吨，环比增 2.4 万吨。内蒙即期生产成本 6112 元/吨，青海即期生产成本 6002 元/吨，宁夏即期生产成本 6126 元/吨。内蒙即期利润-112 元/吨，宁夏即期利润-128 元/吨。供给方面，本周 Mysteel 统计全国 136 家独立硅铁企业样本开工率全国 39.66%，较上期降 0.18%；日均产量 15240 吨，较上期增 230 吨。周度产量 10.67 万吨。需求方面，五大钢种硅铁周度需求 17995.7 吨，环比上周增 4.30%。五大材总产量 800.78 万吨，环比减 0.39 万吨；总库存 1418.71 万吨，环比减 90.49 万吨，其中社会库存 11026.07 万吨，环比减 75.26 万吨，厂内库存 392.64 万吨，环比减 15.23 万吨。金属镁市场趋稳运行，99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税 18000 元/吨左右，成交价格在 17900-18000 元/吨左右。山西闻喜镁锭主流出厂现金含税 18100-18200 元/吨左右，其他地区报价也跟随调整。观点认为，昨日硅铁震荡反弹，跟随黑色系运行为主。现货方面，宁夏 72 硅铁标块报价 6150-6200 元/吨，陕西 75 硅铁自然块 6600-6700 元/吨。供应端，主产区逐步复产，硅铁产量小幅抬升，供应压力在需求依旧疲软下重新回升。需求端，炼钢需求持续弱势，本周铁水产量小幅增加，主要是螺纹复产所致，但目前板材库存压力依旧较大，终端需求疲态未改，预计铁水复产高度受限。非钢需求方面，金属镁下游需求有所改善，国外出口订单有所好转但定价较低，国内镁系合金开工有所恢复但大厂仍维持检修，整体仍处于相对弱势的表现中。硅铁出口利润持续修复，海外粗钢产量维持韧性表现，预计硅铁出口环比将有所改善，以价换量为主。成本端，兰炭供应压力增长，但库存压力有限，企业亏损加剧下减产预期增加，预计仍将跟随成本块煤弱势运行。展望后市，硅铁复产加剧供需矛盾，成本端仍由下降预期，预计未来硅铁价格仍将弱势运行。