沪铜碳酸锂铁矿石：市场动态与趋势展望

　　现货方面，上海 1电解铜价格在 73390 - 73710 之间，上涨 750，贴 10 - 升 40，进口铜矿指数 5.26，下跌 0.47。下周将迎来美联储会议窗口期，市场聚焦降息预期并进行定价，其他发达体已纷纷降息。国内系列政策托底，下半年市场有望在 9 月前后形成新平衡。产业角度看，累库影响和原料冲击扰动持续，库存内降外升，冶炼费低迷，产业链反馈趋势暂难改变。铜价以扰动为主，静待美联储利率会议风险兑现。电池级碳酸锂市场价报 74500 元/吨，上涨 1000；工业级碳酸锂市场价报 71000 元/吨，上涨 1000，电碳与工碳价差为 3500 元/吨，较上一个不变。供给端，锂盐厂开工率维持高位，上周开工率为 65.4%，同比减少 2.6%，环比减少 0.2%，本周预计小幅减少，盐湖端放量减缓，供应端小幅缩量。需求端，正极材料与动力电池稳定，本月新能源乘用车销量亮眼，换新政策刺激效应超预期，9 月将进入传统季末冲量期，终端消费预期有韧性。库存方面，周度库存持续去库。综合来看，碳酸锂基本面改善有限，期价或区间震荡，后续关注锂盐厂停产检修及旺季需求提振情况，建议投资者暂时观望。铁矿普氏指数 90.25，下跌 1.2，青岛 PB粉 696，澳洲粉矿 62%Fe 699。市场供需双弱，钢厂利润长期亏损幅度加大，加之高温铁矿淡季，增产积极性不高。钢材需求预期偏弱，供应端稳中收缩。稳增长政策发力显效，宏观强预期提振信心，铁矿价格或维持弱势局面。进口铁矿价格受政策管控，国内港口铁矿到港量减少，铁矿石全球发运量增加，港口供给减少，45 港口总库存水平微涨，钢厂库存减少。铁矿 2501 短期或以震荡偏强为主，提醒投资者谨慎投资风险。