沪铜：9 月 19 日行情及分析 涨势延续？

　　9 月 19 日，沪铜主力合约开盘 74,810 元/吨，收盘 75,670 元/吨，较前一收盘涨 1.61%，成交量 106,573 手，持仓量 139,946 手。昨日夜盘，沪铜主力合约开盘 74,810 元/吨，收盘 74,910 元/吨，较昨日午后收盘涨 0.63%。现货方面，昨日市场现货升水坚挺，成交活跃。盘初持货商报主流平水铜升水 40 - 70 元/吨等。宏观与地缘上，英国央行维持基准利率不变，未来 12 个月将削减国债持有量。南非央行近 4 年首次调降利率。矿端，巴里克黄金公司预计年底前完成赞比亚 Lumwana 矿山扩建可行性研究。冶炼方面，今年多家冶炼厂因多种问题损伤电解铜产量，但多个新扩建项目支撑产量。消费方面，节前下游有备货需求，节后观望情绪重。库存与仓单方面，LME 仓单较前一下降 0.13 万吨至 30.53 万吨，SHFE 仓单下降 0.56 万吨至 9.13 万吨，SMM 社会库存为 21.69 万吨。国际铜与伦铜比价收于 7.05，较前一下降 0.47%。总体看，美联储降息举措符合预期，降息周期或对铜有利，国内库存去化，操作建议逢低买入套保。策略为铜谨慎偏多，套利暂缓，期权 short 元/吨。风险在于国内去库无法持续及海外流动性踩踏。