玉米：新季上市或低开低走 产量增价跌

　　2024 年玉米播种后，东北地区低温多雨，玉米生长偏慢，整体上市预计延后 7～15 天，开秤晚于去年。新季玉米价格低开已成定局，可能低开低走。近期，东北地区大部气温偏高、光照正常，利于前期过湿土壤散墒，吉林中部、辽宁中南部有降水，部分农田土壤持续过湿。华北南部、黄淮地区气温偏高利于玉米稳产，西北地区中东部等地寡照致春玉米灌浆减缓。预计未来 10 天，多地降水偏多，农田渍涝和秋收连阴雨风险高，北方大部有大风降温，减缓玉米等作物灌浆速度。东北部分地区农户称今年玉米单产有增有减。国家粮油信息中心 9 月预计，2024 年全国玉米产量为 2.92 亿吨，同比增加 316 万吨。当前东北加工企业挂牌收购价普遍低于上年同期 400～600 元/吨，对应新季开秤价大幅低于去年。截至 9 月 18 日，国内玉米期货价格累计跌幅达 140 元/吨左右，11 月合约最低跌至 2161 元/吨，各产业链均反映亏损，市场预期悲观。近两年国内玉米丰收，进口创历史新高，供需基本面由缺口转为结余，下游企业看空后期价格，收粮、存粮积极性不高。一致性悲观预期致下游企业压低库存，贸易环节加快余粮销售，短期新粮上市或低开低走。待库存极低、后期低温利于存储后，农民惜售或物流不畅可能使供应下降，或现价格超跌反弹。