纯碱：供需失衡价格跌 库存新高成关键

　　夜盘时段，纯碱、玻璃延续跌势，截至收盘均跌超 5%。能化负责人张霄指出，昨日纯碱期价大跌是因供需基本面矛盾加剧，供强需弱逻辑重回交易主线。供应有上涨预期，纯碱装置开工率高位运行，年底前有 200 万吨新增产能投放，压制盘面。同时，10 月以来纯碱出货量下滑，厂家库存连续七周创新高，拖累近月合约价格。纯碱面临强预期和弱现实矛盾，多头资金主动减仓致盘面下跌。方正中期光伏建材首席魏朝明称，本周国内纯碱市场弱势运行，交投不温不火。检修、减产厂家少，行业开工负荷提升，货源供应增加，下游需求疲软，浮法玻璃、光伏玻璃对重碱用量减少，市场拿货积极性不高。轻碱下游用户按需采购，北方运费上涨，期现商积极报价出货，部分厂家灵活接单，实单价格松动。玻璃期货昨日跌停，张霄认为，浮法玻璃作为纯碱重要下游产业，房地产利好政策对纯碱、玻璃有提振作用，但受基本面拖累，处于强预期和弱现实局面。政策下玻璃市场情绪缓和，厂家走货好转，现货涨价后市场拿货热情降温，部分地区玻璃重回累库格局。能化胡鹏表示，近期国内稳增长政策频发，地产政策利好不断，对市场预期有提振，带动建材品种低位反弹。政策对房企现金流有正面影响，能给竣工端玻璃带来增量需求，但传导需时间，对短期供需关系影响有限。截至 10 月 17 日，国内纯碱厂家总库存 160.13 万吨，较周一增加 1.24 万吨。其中，轻质纯碱 69.69 万吨，环比减少 0.47 万吨，重质纯碱 90.44 万吨，环比增加 1.71 万吨，库存连续第七周创新高，供应宽松。张霄称，短期纯碱基本面偏弱，四季度河南和连云港等地碱厂有 200 万吨新增产能释放，供应有压力，本周纯碱出货量环比下跌超 5%，产销率低位，库存“七连增”，重碱需求偏弱。中后期需关注房地产政策落地后下游及终端市场对纯碱的需求能否回升。胡鹏说，目前纯碱市场供应过剩，新产能投放，需求下滑，库存增加。上游去库存，终端企业看空，按需采购，中游需求减弱。纯碱价格面临下行压力，下方支撑重点关注 1300 - 1400 元/吨，预计四季度弱势震荡，空间有限。魏朝明建议，纯碱生产企业宜把握主力合约及活跃合约逢高卖保机会，平稳度过累库周期。