沪铜：产量有增有减 短期震荡偏弱

　　沪铜指数周二小幅回落，报收于 7.72 万元每吨附近，整体呈震荡走势，上海有色现货贴水 70 元每吨，贴水加深。 2024 年 9 月中国精炼铜产量为 113.8 万吨，同比增长 0.4%；1 - 9 月产量为 1004.4 万吨，同比增长 5.4%。9 月份铜材产量为 201.3 万吨，同比减少 2.6%；1 - 9 月产量为 1632.9 万吨，同比减少 2.3%。 随着贵金属价格稳定，铜价周二小幅回落以修正周一上涨。短期看，宏观方面，海外 11 月利率决议前有望稳定，国内短期内或稳定，有进一步宽松预期。基本面，供给端铜矿 TC 回升表明原生端逐步放量，国内库存回升反映供给相对需求宽松。需求方面，铜粗加工领域开工率未明显回升，下游用户反应不积极。未来几个月，铜价或继续保持震荡、小幅偏弱格局，因供给端原生放量大概率，需求短期无回升迹象，南华观点为震荡偏弱。