新疆棉：加工量增 棉价或维持震荡

　　目前北疆新棉收购基本完成，新棉成本逐渐固化，南疆收购也进入尾声，近日收购价略有提高。 下游纱布厂订单增量有限，成品库存去库放缓，但纱厂负荷仍偏高运行，对皮棉存在一定采购需求，而产出持续增加，后续或形成库存压力，需关注国内促消费政策落地情况。 当前国内新棉丰产逐渐落地，棉价上方存在套保压力，短期增产利空驱动已有所消化，纺企在低原料库存下有刚性补库需求，棉价或维持震荡。 随着美联储降息节奏开启且美国大选逐渐临近，宏观扰动或将加剧，需关注国内外政策变化。