尿素 2501：价格波动，中期看空 1864 收

　　前一，尿素期货主力合约 2501 开盘价为 1850 元/吨，最高价达 1865 元/吨，最低价为 1835 元/吨，收盘时 1864 元/吨，结算价 1851 元/吨。2501 持仓量 178441 手。UR 震荡走高，UR2501 收于 1864 。当前宏观情绪偏中性，主要在等待美国大选以及人大常委会的落地。从基本面看，尿素四季度或有阶段性反弹行情，但中长期价格重心下移。尿素中长期矛盾是供给增长大于需求，供需过剩，7 月以来上游持续累库，现货价格易跌难涨。2024 - 2025 是国内尿素投产周期，下游需求难有较大增量，印度尿素加大投产后，2025 年对我国尿素需求或有较大减量。从中长期看，尿素仍是空配品种。短期有美国大选、人大常委会以及联储议息等重要事件，宏观影响大于基本面，建议短期观望，关注反弹后的卖出机会。预计四季度 UR2501 运行区间为 1700 - 1950，逢高沽空。