碳酸锂：突破 8 万关口 后市走势存分歧

　　截至当日收盘，主力 LC2501 合约报收 80950 元/吨，上涨 4.32%，成交量、持仓量显著放大，碳酸锂加权指数日内增仓 6.03 万手，创历史新高。创元期货分析师余烁称，其突破 80000 元/吨关口，受多重利好因素叠加影响。宏观政策利好带动动力电池终端消费超预期，美国大选结果落地致后续关税或提高，国内电池厂为抢出口增加排产，且明年春节早，企业提早备库，需求端强劲。兴业期货分析师刘启跃表示，需求旺盛势头延续是昨日强势上涨主因，从下游排产和采购看，整体超市场预期，电芯产量拐点未现，锂盐采购规模无大规模下滑。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年 10 月，我国动力电池装车量 59.2GWh，环比增 8.6%，同比增 51.0%。结构上，磷酸铁锂电池装车占比提升，三元电池装车量 12.2GWh，占总装车量 20.6%，环比降 7.2%，同比降 1.1%；磷酸铁锂电池装车量 47.0GWh，占总装车量 79.4%，环比增 13.7%，同比增 75.1%。1—10 月，我国动力电池累计装车量 405.8GWh，累计同比增 37.6%。此外，以旧换新政策落地，叠加车企年底冲刺，10 月汽车消费热度高，带动电池装车量创单月历史新高。中汽协数据，10 月新能源汽车产销分别完成 146.3 万辆和 143 万辆，同比分别增长 48%和 49.6%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量 46.8%。从供给端看，当前碳酸锂供给相对宽松，供给边际增量逐步缓和。2024 年 10 月，国内碳酸锂产量 5.90 万吨，环比降 3.6%。11 月预估产量 5.89 万吨，环比降 0.1%。但短期产量基本稳定，截至 11 月 8 日当周，样本企业碳酸锂产量 13500 吨，周度环比增 4.33%。在边际效应改善下，碳酸锂维持连续 10 周去库态势，反映近期需求强劲。截至 11 月 8 日当周，碳酸锂周度库存 11.07 万吨，环比减少 3345 吨。其中，冶炼厂库存 3.58 万吨，环比减少 4701 吨，处于年内最低点。中信期货李苏横认为，昨日碳酸锂价格上涨，除 11 月需求超预期等利好，部分海外矿企三季报下调未来生产指引，也促利多情绪发酵。主流澳矿财报显示，市场对 2025 年供需前景调整，部分锂矿生产指引下调，扩大减产范围。余烁表示，从澳矿三季度报告看，目前碳酸锂价格使澳矿明年决策偏向保守，澳洲明年锂资源供给预计环比微增，低于市场预期。自 10 月下旬以来，碳酸锂期价呈震荡上行格局。此次突破 80000 元/吨关口，是否迎来拐点？方正中期期货分析师魏朝明称，碳酸锂期货走势是宏观向好和供需改善共振结果。锂电板块股票上扬给价格上涨带来情绪支撑。但因需求季节性及锂盐供应趋势性增长潜力，长期看，对碳酸锂期价是否见底，市场存分歧。他认为，中长期看，碳酸锂库存偏高，是压制盘面上行重要因素。Mysteel 分析师李攀也认为，11 月流通盘偏紧，且明年长协折扣未敲定，多数锂盐厂挺价意愿强，叠加 11 月下游需求不错，预估短期锂盐价格偏强运行，后续需关注下游客供比例变化情况。李苏横提醒，尽管近期碳酸锂下游需求强劲，但远期供过于求预期不改，过高需求预期或致 12 月以后“淡季更淡”，预计接下来 1—2 周，碳酸锂价格维持宽幅震荡态势。