螺纹热卷与铁矿石：宏观偏空与行情走势

　　当前处于宏观真空期，人大常委会会议结果低于预期，市场在消化宏观政策带来的偏空影响。螺纹产量环比微增，总库存环比继续回升，表需环比回升，但后续需求将季节性下降，基本面偏空。热卷产量环比回落，需求韧性仍在，库存环比下降，库存表现向好。铁矿石方面，供应端上周全球发运量环比减少，到港量受天气影响低于预期。需求端，钢厂日均铁水产量环比增加，疏港量也增加。库存方面，45港库存环比增加，钢厂进口矿库存环比下降，整体库存表现中性。综合来看，铁矿石长期价格上方存压，短期供应压力低于预期，需求表现尚可，预计本轮价格回调下方有支撑。