螺纹钢：供需双弱，价格震荡格局未变

　　当前宏观消息真空，钢市行情以基本面逻辑为主，处于震荡阶段。线螺市场主流价格先涨后跌，调整空间不大，多随期货波动。周初市场延续跌势，成交疲软；周中期螺偏强震荡，厂商挺价，但终端需求不足，涨幅有限，周后期部分成交暗降，出货量下降。供给端，十月钢价上涨使钢厂生产利润好转，电炉企业增产意愿加强。但钢市走弱，钢厂依赖前期订单生产，产量随开工率下滑，且环保力度加强，开工率将逐渐降低。需求端，冬季来临，北方部分地区施工活动减少，用钢需求下滑，南方部分地区虽有赶工现象，但整体需求仍萎缩，后期钢材需求量下滑。成本端，铁矿石价格偏稳，焦炭供应稳定但刚需有回落预期，废钢价格偏强震荡，原料价格偏稳，钢厂成本窄幅波动，对钢价有一定支撑，但力度有限。整体来看，淡季效应致供需两弱，处于弱平衡格局，后期需求持续衰退或加剧供需矛盾。期螺围绕成本波动，反弹力度有限，钢价未摆脱震荡，涨跌空间不大，后期需关注宏观政策动向，尤其是 12 月重大会议。