工业硅：价格震荡下行 库存偏高 -0.96%

　　上一期货主力 2501 合约上午拉涨后迅速回落，午后持续弱势，收于 12270 元/吨，较周初开盘跌 120 元/吨，跌幅 0.96%。本周日均成交量 29.99 万手，小幅上升；日均持仓 28.74 万手，降 3163 手；成交额 185.44 亿元，与上周基本持平，整体期货市场活跃度小幅上升。本周开炉率持平为 42.49%，开工率 66.21%，较上周小幅上涨。开炉数较上周减少 3 台，四川云南及重庆地区停炉 7 台，新疆、内蒙地区开炉 4 台。本周产量 89760 吨，涨 0.71%。本周现货行业库存 32.17 万吨，增 0.72%；期货库存 25.5 万吨，小幅回落。行业成本小幅回落，约为 12321.53 元/吨，毛利小幅回升，约为-232.55 元/吨，新疆地区平均处于正利润。周内工业硅价格震荡下行，产业基本面无大变化，仍供需宽松。临近仓单注销，盘面 421 老规格货仓单成交好转，但集中于低价货源，上游企业保值意愿弱。供应方面，国内开炉情况下降，西南地区停炉数上升，西北有持续开炉，后续仍有停炉预期。需求方面，整体需求无明显变化，下游观望情绪增加。多晶硅受电价影响，开工率下行，需求预期下降；有机硅行业淡季，虽有部分需求释放，但支撑有限；铝合金方面，铝棒产量减少，需求预期下降。库存整体偏高，旧规 421 成交活跃，去库不乐观，注销仓单未完全流向下游客户。工业硅价格仍受下游需求影响大，产业链长期供需宽松致价格上行难，交易策略为卖出看涨期权。