原油与燃料油：价格下跌，市场压力重重

　　周一，WTI1 月合约收盘下跌 2.3 美元至 68.94 美元/桶，跌幅 3.23%。布伦特 1 月合约收盘下跌 2.16 美元至 73.01 美元/桶，跌幅 2.87%。SC2501 以 528.1 元/桶收盘，下跌 10.8 元/桶，跌幅 2%。 上期所燃料油主力合约 FU2501 收跌 0.22%，报 3135 元/吨；低硫燃料油主力合约 LU2502 收跌 0.2%，报 3995 元/吨。 低硫方面，近期新加坡终端需求平淡，低硫燃料油库存充足，外加下半月套利货流入量预计将增加，低硫燃料油市场将继续面临下行压力。 当前高硫市场表现依然偏强，但随着冬季临近，需求逐渐下滑，尽管消费税抵扣政策尚未执行，但落地预期仍存，后期炼厂进料需求或受到抑制；套利窗口打开，供应也有增加预期，当前高硫估值偏高位，可考虑做空 FU 对 SC 裂解价差。 欧佩克将于 12 月 1 日召开线上石油政策会议，该产油国集团将讨论进一步推迟增产计划。欧佩克上周表示，由于全球石油需求疲软，欧佩克可能会再次推迟增产计划。中东地缘可能缓和以及对于周末欧佩克会议是否延长减产计划的不确定性令油价承压。 由于套利可行，11 月苏伊士运河西部的低硫燃料油持续流入亚洲，且中东地区也恢复了对新加坡的燃料油出口。此外还有来自巴西、泰国和印度尼西亚的低硫燃料油套利货预计将在 11 月下半月至 12 月初运抵新加坡。