铅市场：供需库存波动，风险因素犹存

　　原料端，进口铅精矿盈利窗口持续关闭，贸易市场招投标铅矿报价减少。国内铅精矿方面，炼厂订购原料库存陆续到厂，11 月炼厂原料冬储近尾声，后续以刚需采购为主，大量备库需求减少，部分未订购进口矿的炼厂称年底原料紧张，废电瓶报废量入淡季，门店看涨惜售，回收商收货压力大，价格宜涨难跌。 供给端，原生铅炼厂开工及出产平稳，再生铅受天气及原料到货影响，上周安徽、河北、河南等地区雾霾预警再起，炼厂环保管控致开工下滑。 需求端，板块表现分化，偏北方市场汽车蓄电池消费尚可，电动自行车蓄电池市场一般，下游开工整体平稳，各大生产企业以销定产。 库存端，2411 合约交割结束，货源回现货市场，下游采购积极性好转，铅锭社会库存去化，LME 库存骤增。 风险因素包括宏观风险、原料供给受限、需求不及预期。