天气衍生品：发展与风险并存 未来可期

　　天气衍生品基于天气数据交易与结算，自 20 世纪 90 年代至今，全球天气衍生品体系不断完善丰富。CME Group 交易所的天气衍生品合约丰富，主要涵盖气温、霜冻、飓风损害、降雪量和降雨量这五种指数。 2024 年“中央一号”文件强调加强气象灾害预警研判，为国内推出更多天气衍生品创造更好条件。目前中国天气保险以天气指数保险为主，集中于农业领域，因存在基差风险、道德风险等短板，实际参与度不高。虽暂无天气期货交易市场，但相关研究已成大势所趋，其能帮助企业规避天气风险甚至获利。 近几年天气与金融行业联合交叉研究持续推进，三大交易所均推出部分气象指数。如 2022 年 9 月发布的“中央气象台-大商所温度指数”，涵盖 15 个基准城市。2024 年 11 月正式发布的“国家气象信息中心-郑商所气温指数”，首批基准地共计 53 个。还有“中央气象台—广期所光伏气象指数”，首批发布了山东、新疆和内蒙古三个省份的指数。 需注意的风险有：气候变化不及预期，天气模型不及预期，政策不确定性。