豆油、菜油、棕榈油：油脂板块集体大跌 后市仍存变数

　　周三，油脂板块出现集体大跌行情。截至下午收盘，豆油主力合约跌 3.75%，菜油主力合约跌 3.29%，棕榈油主力合约跌 2.19%。 华鑫期货油脂分析师侯梦倩指出，此次大跌一是受外盘油脂大幅下跌拖累，南美大豆丰产预期加强，CBOT 豆油连续下挫，跌至近三个月低点，马来西亚棕榈油出口量环比降幅在 6.7%至 9.8%，BMD 毛棕榈油承压下跌。二是国内豆油、菜油基本面偏弱，美元走强及市场情绪低迷也压制了油脂价格。 格林大华期货农产品小组组长刘锦称，美国生物柴油政策或面临取消，NOPA 公布的压榨数据偏空，美国大豆和豆油库存增加，CBOT 豆油期货承压大跌，带动国内豆油期货大幅下跌，致使油脂板块走弱。 NOPA 发布的压榨月报显示，美国 11 月大豆压榨量从之前一个月的历史高位下滑，且低于多数贸易商预估。 刘锦认为，国内油脂供应充足，豆油和菜油库存处于高位，棕榈油库存止跌回升。中国粮油商务网监测数据显示，截至 2024 年第 50 周，国内三大食用油库存为 213.13 万吨，环比增长 0.94%，同比下降 15.70%。 侯梦倩表示，豆油、菜油依旧面临供应宽松格局，棕榈油面临供需双弱局面。菜油现货库存处于历史同期高位，明年一季度之前供应相对充裕；豆油近期去库速度虽有所加快，但依然受制于南美丰产预期；棕榈油进口利润持续倒挂，消费仅维持刚需，短期库存难增加。 海关总署 12 月 18 日公布的数据显示，1—11 月三大油脂累计进口量均有所下降。虽然油脂进口数据出现下降，但国内三大油脂商业库存较为充裕。 刘锦认为，市场前期交易“棕榈油供应紧张”，近期公布的马来西亚棕榈油出口数据不佳，市场担忧美国生物柴油政策的变化或引发全球植物油转化生物柴油概念的松动。 侯梦倩称，豆油、菜油供应充裕，油脂市场目前缺乏新的上涨驱动，短期或继续回调，建议暂时观望，关注春节前的消费情况。 刘锦表示，美国新总统即将上任，如果美国生物柴油政策出现变化，将会改变全球生物柴油定价基础，马来西亚棕榈油也难以独善其身。国内植物油供应充裕，对盘面形成一定压力。