斗鱼难见曙光：净利暴跌超9成，头部主播及用户双双流失，战略调整难解困局

　　多名消费者在斗鱼遭遇了“网络诈骗”，在遵循卖家提供的步骤操作后，无意间开通了斗鱼直播的免密支付，同时在短时间内向斗鱼相关公司支付了1000元，用于购买斗鱼直播“鱼翅”币。而扣款公司武汉瓯越网视有限公司的实控人正是斗鱼CEO陈少杰。 随后，斗鱼回应已紧急关闭免密支付渠道，并将协助用户报案追回损失。

　　95后任思敏并非公司老员工，过去几年主要负责陈少杰的行政工作。

　　和陈少杰这两位大股东是最大受益者。按照腾讯持股38.2%、陈少杰持股17.2%来计算，腾讯将获得约1.14亿美元的分红，而身陷囹圄的陈少杰也将获得约5160万美元的分红。

　　有分析指出，斗鱼分红行为是为了稳住投资者信心，稳定股价。从二级市场来看，分红消息发布后，斗鱼股价迎来一波上涨行情。不过，公司最新收盘价与其最高点98.992美元/股相比，跌超8成。

　　分业务来看，斗鱼目前主要有直播业务和创新业务、广告等两大业务。

　　其中，直播业务作为斗鱼的支柱业务，该业务在三季度的收入同比下滑34.7%，为7.521亿元，已连续多个季度出现下滑。而创新业务、广告和其他收入虽同比增长49.4%，贡献了3.11亿元的收入，但尚未扛起公司创收大旗。

　　进一步研究发现，斗鱼直播业务的下滑与MAU以及总付费用户数量下滑有关。

　　在MAU上，一方面，近年来，市场上没有新的爆款游戏出现，直播内容没有太大更新，难以吸引新用户，加上公司营销获客投入减少，在MAU数据上面临更大压力。另一方面，头部主播的流失加剧了斗鱼用户规模持续下滑。财报显示，2024年第三季度平均移动MAU为4210万，而2023年同期为5170万，同比下滑19%。

　　在付费用户上，2024年三季报显示，公司的季度平均付费用户数为340万，同比下滑13%。总付费用户数量下滑导致每位付费用户的平均收入均有所下降，进一步影响斗鱼的直播收入。

　　证券之星在平均付费用户上，公司与另一头部游戏主播--虎牙分化明显，虎牙在三季度同比小幅度增长至460万，已超过斗鱼。业内人士指出，这背后与自身的特色有关，虎牙走专业路线，拥有更多电竞赛事和专业电竞选手，用户以“看”为主；而斗鱼走造星路线，用户的打赏意愿更高，但随着斗鱼明星主播的“出逃”和新主播的断档，付费用户也在减少。