多重因素支撑玉米价格上涨，2月下旬上涨动力或不足

　　数据监测，截止到2月17日，全国玉米均价是2098.17元/吨，较春节前涨57.35元/吨，涨幅2.81%；较上月同期涨幅3.21%。一方面，产区气温偏低，且农户处于春节气氛中，卖粮意向较低，导致贸易商收购量低位。其二，春节前虽然部分贸易商少量建库，但成本支撑下，对看涨预期较强，挺价心态浓厚，在未达到预期价位情况下，贸易商谨慎出货。其三，春节期间深加工企业库存逐步消耗，节后企业陆续积极补货，在到货量低位情况下，积极提价收购，对市场价格有拉动。

　　调研，截止到2月13日，东北地区农户售粮进度64%，同比去年偏快18个百分点；华北地区农户售粮进度55%，同比去年偏快18个百分点。

　　饲料企业玉米陆续补货，采购需求利多市场

　　元宵节过后，下游饲料企业将陆续进入补货阶段，春节前饲料企业玉米库存基本备至2月底或3月上旬，进入2月中下旬，企业将陆续进入补货阶段。另外，产区价格上涨，下游企业对后市存看涨预期，拉动企业采购积极性。短期来看，企业节后补货在一定程度上对价格有支撑。但是长线月份饲料养殖需求相对疲软，消费需求对市场利多支撑预计不足。

　　2月下旬粮源有效供应或逐步增加，难以支撑玉米价格持续上涨

　　2月下旬来看，产区气温将陆续回升，预计农户售粮进度逐步提升；且下游企业价格涨至相对高位，部分春节前存粮的贸易商有出库意向，供应面利空市场。需求面来看，2月中下旬饲料企业将进入采购补货阶段，对产区有一定支撑，但目前饲料养殖需求疲软，企业在安全库存基础上维持滚动补库居多，采购支撑或有限。

　　综上所述，供应量增加，而需求增量有限，2月下旬玉米价格上涨空间或有限，3月份或止涨回落，但因基层余粮同比偏少，预计回落幅度较小。