玉米：期价波动调整 2300 元关口成关键

　　3 月合约减仓 3 万余手，5 月合约跟跌，玉米加权合约持仓下降，近、远月期价联动调整。现货市场方面，上周东北玉米价格整体偏强运行，深加工持续上调收购价，农户售粮积极性一般。周末华北地区玉米价格继续稳中偏强，当前市场对玉米价格整体震荡上涨基本达成共识，农户售粮意愿弱，市场有效供应偏紧。销区玉米市场价格上行后回落调整，成交气氛平淡，下游企业采购积极性不高。周五夜盘延续弱势，玉米主力 2505 合约围绕 2300 元整数关口波动，期价短线调整，中期延续强势，但主力合约减仓调整，2300 元以上区间获利多单注意设置期权保护。CBOT 大豆因阿根廷天气忧虑支撑收高，但出口销售惨淡和巴西快速收割令期价承压。Conab 预计巴西大豆产量至 1.66 亿吨，较上次预估减少 31 万吨。美豆出口数据显示，当周美豆净销售 20.98 万吨，低于预期，出口装船 110.14 万吨，较前一周减少 8%。国内方面，豆粕现货价格继续下跌，菜粕现货价格小幅走低，豆粕期货价格跌幅放缓，夜盘上涨。加菜籽农户和巴西大豆农户积极销售，市场下方因中美加贸易前景不明朗略有支撑。全球供应充足，国内逐渐恢复，单边偏空思路，59 反套继续持有。BMD 棕榈油受累于原油下挫及周边市场走低结束五连涨。此前因美国农业部下调产量预估价格五连涨。美国农业部 2 月供需报告下调全球棕榈油产量预估 10 万吨，同时下调出口预估 28 万吨，国内消费下调 20 万吨，最终全球库存下调 11.5 万吨。国内方面，油脂期价下挫，棕榈油跌幅超过 2%。节后油脂消费淡季，终端刚需采购，价格上涨致终端采买意愿下降。欧盟对华生物柴油做出反倾销终裁，决定征收 10%-35.6%的反倾销税，打击油脂市场情绪，操作上多单减仓。