久冉科技

业界

金徽酒:增收不增利,全国化困境待解

时间:2025-02-18 21:45 阅读:

  过去四五年,“甘肃酒王”金徽酒经历诸多。2019 年创始原班人马“二次创业”,2020 年复星系入股。 金徽酒“二次创业”后,中高档产品营收占比提升,跟上消费升级趋势。但复星系入股后,营收净增超 8 亿,归母净利润却原地踏步。 2020 年 8 月,金徽酒控股股东转让近 30%股份给复星系旗下豫园股份,两个月后再转让 8%,复星系成第一大股东。 金徽酒 2023 年营收仅 25 亿出头,归母净利润刚过目标值一半。2020 年 9 月至 2024 年 9 月,销售费用率增长 5.3%,净利率下降超 1%。 复星系入主期间,金徽酒费用投放激增,销售费用率大幅增加,净利率下降,毛利率原地打转。 金徽酒超七成收入来自甘肃省内,百元以上产品毛利率持续下滑。 金徽酒省外扩张策略虽有进展,省外收入占比上升,但省外收入体量小,华东与北方市场未实现盈亏平衡。 2024 年前三季度,金徽酒销售费用率收窄,渠道库存合理、终端动销良好。