郑棉郑糖：行情各异，操作策略不同

　　今天郑棉维持窄幅震荡，国产棉现货主流销售基差维稳，交投暂淡。2024/25 南骚机采 3129/29B/杂 2.5 内基差多数在 CF05+650 及以上，骚内自提。 纯棉纱市场气氛较淡，下游反馈订单一般。近期棉纱库存虽有所增加，但压力并不大，交付前期订单为主，新单表现不佳，织厂对上涨后纱价接受度暂不高。国内棉花产量大幅增加，但进口或大幅减少，国内过剩压力并不大。短期郑棉下方支撑较强，上方空间取决于后续的需求表现。关注国内需求以及中美关系，操作上逢低做多为主。上周美糖价格反弹。泰国有所增产，但印度食糖产量同比下降幅度更大，短期利多美糖。然而，因降而增加，市场预计 25/26 榨季巴西中南部地区产糖量同比继续增加，总量将保持在 4000 万吨以上。所以，中长期看国际市场的食糖供应依然较为充足，美糖上方面临一定压力。国内方面，郑糖维持震荡。1 月份产销数据偏空，产量同比增加，产销率同比下降，库存同比增加，糖价上方面临一定压力。不过，去年三季度广西降而偏少，后期产量可能不及预期，关注后续生产情况，操作上暂时观望。