豆一：筑底蓄力 支撑位 3900-3950 元吨

　　东北产区豆价暂稳，油厂压榨采购低蛋白货源积极，贸易商低蛋白货源走货流畅，市场压榨需求较好。南方产区大豆市场走货平稳，老客户刚需买货。销区市场价格稳定，需求对豆价支撑有限。国储及省储大豆购销积极，市场收购情绪平淡，基层挺价，主力合约支撑位 3900-3950 元/吨，压力位 4200-4250 元/吨。蛋白粕阶段性供给偏紧提振花生粕价格和消费，有利提振散油榨利和市场情绪，但大宗油脂油料价格高位回落，利多驱动减弱，关注大型压榨厂收购策略变动。塞内加尔开关时间延迟，苏丹花生减产且无性价比优势，进口花生远期采购量少且到港延迟，对短期价格产生支撑。中长期看，天气转暖后东北产区部分湿度偏大货源被迫陆续释放。中央一号文件提及挖掘花生扩种潜力，花生种植收益优于竞争作物，25 年种植面积存再度增加可能。多单可考虑部分止盈，05 合约压力 8332-8400，支撑位 7836-7900。俄乌或走向和谈，地缘政治缓和使原油价格下挫，带动棕榈油价格下跌，此前豆油价格利多源自棕榈油，日内豆油滞涨。一季度大豆到港递减，豆油供需或逐步收紧，自身利多驱动逐步形成。豆油主力 05 合约在 8000 整数关口承压，预计近期有望站上 8000 一线 元/吨。