美豆：加征关税与行情走势 成本或变

　　外盘美豆 05 合约运行偏弱，主力合约跌至 1010 美分。我国公布对美反制政策，对美大豆额外征 10%关税，消息公布后主力合约午后开盘冲高，随后回调。从基本面看，对美加征关税使大豆成本或提高 350 元/吨左右。近月以巴西豆定价为主，影响不大，后续合约逐步切换至美豆，影响会更大。午后 5 - 9 价差持续扩大。近月主力合约需关注国储大豆出库、巴西大豆到港节奏等，因巴西卖压减轻，预计下方有一定支撑，整体可谨慎偏多对待。Imea 数据显示，截至 2 月 28 日当周，巴西马托格罗索州 2024/25 年度大豆收割率达 82.30%，较前一周提升 16.14 个百分点，高于历史同期均值，但落后于 2024 年同期。战略谷物报告称，今年欧盟油籽产量预计反弹，油菜籽生长状况良好。欧盟 2025/26 年度油菜籽、葵花籽、大豆产量预计增加。CFTC 持仓报告显示，截至 2 月 25 日当周，CBOT 大豆、豆油、豆粕多头持仓减少，空头持仓有增有减。