天胶与合成胶：价格波动及库存变化

　　截至 3 月 7 日，RU2505 合约收盘价为 17380 元/吨，周内下跌 330 元/吨，周跌幅达 1.86%；NR2505 合约收盘价为 14875 元/吨，周内下跌 385 元/吨，周跌幅达 2.52%；BR2504 合约收盘价为 13610 元/吨，周内下跌 490 元/吨，周跌幅达 3.48%。 截至 3 月 7 日，OSE8 月 RSS3 橡胶收盘价 349.7 日元/公斤，周跌幅 2.97%；SGX4 月 TSR20 橡胶收盘价 200.3 美分/千克，周涨幅 2.15%。 本周全乳胶 17000 元/吨，-150/-0.87%；20 号泰标 2125 美元/吨，-25/-1.16%；20 号泰混 17240 元/吨，+40/+0.23%。 本周中国半钢胎样本企业产能利用率为 79.81%，环比-0.21 个百分点，同比-0.53 个百分点。全钢胎样本企业产能利用率为 68.71%，环比+0.56 个百分点，同比-2.76 个百分点。 截至 2025 年 3 月 2 日，中国天然橡胶社会库存 136.4 万吨，环比降 0.8 万吨，降幅 0.6%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 58.44 万吨，环比上期增加 0.88 万吨，增幅 1.53%。 2025 年 1 月份，泰国天然橡胶对全球出口量 40.75 万吨，环比+0.71%，同比+23.22%。其中 1 月对中国出口量 23.95 万吨，环比+0.83%，同比+51.86%。 截至 2025 年 3 月 6 日，中石化华东丁二烯价格先涨后跌，累计上调 300 元/吨至 11300 元/吨，主流市场价格弱势运行，价格环比跌幅在 4.00%左右。 截至 2025 年 3 月 6 日，中国高顺顺丁橡胶行业利润在-539 元/吨，丁二烯理论利润在 3726 元/吨。 截至 2025 年 3 月 6 日，国内丁二烯样本港口库存环比减少 5.19%。本周期，中国丁二烯行业周度产能利用率 74.27%，环比上周下降 1.95 个百分点。 天然橡胶方面，本周 RU 与 NR 期价重心受宏观影响下移。供应端，全球天胶产量处季节性缩量阶段，海外原料价格高位支撑胶价；需求端，半钢胎企业多数开工率平稳，出口订单多的企业不佳，全钢胎企业大体稳定，个别企业新增产能释放致其产能利用率微升；库存方面，社会库存微降，青岛现货总库存累库，后续关注船期到货情况。 合成橡胶方面，本周 BR 橡胶走势疲软，周初欧佩克+宣布 4 月增产石油致原油板块下行，BR 价格受影响回落。国内丁二烯供应充足致其价格下调，同时刺激下游需求提升，丁二烯价格现盘整信号。当下顺丁橡胶走势疲软，天胶价格重心回落，顺丁胶价向上缺动力，预计下周低位震荡。 交易策略上，RU 主力关注 17000—17200 支撑区间表现，NR 主力关注 14500 附近支撑；合成橡胶暂以震荡运行态度对待。