焦炭焦煤纯碱：供需变化与策略解析

　　安监影响下煤矿生产受扰动，矿端库存高位去化，进口蒙煤再度流拍，监管区累库压力不减，焦煤供给预期宽松，而焦化利润亏损，焦企开工积极性差，北方钢焦企业限产，对原料补库意愿不强，煤价筑底，5-9 正套可持。北方钢焦企业同步限产，焦炭入炉刚需受限，焦化厂因焦炭连续提降、经营压力大而主动减产增多，焦炉开工收紧，钢厂按需采购，供给过剩，焦炭价格筑底。近期纯碱检修兑现，上周产量降至 69.79 万吨，本周河南金山、江苏实联装置有检修计划。玻璃运行产能环比回升，光伏玻璃复产，本周有新产线点火。纯碱短期供需结构改善，但产能过剩未解决，浮法玻璃冷修压力上升。策略上，企业宜逢高参与远月卖保，09 合约前空继续持有。