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美国非农就业不及预期:锌铅市场动态

时间:2025-03-15 08:25 阅读:

  美国 2 月季调后非农就业人口增 15.1 万人,低于预期的 16 万人。2 月失业率 4.1%,高于预期的 4.00%和前值 4.00%。 今年前两个月我国外贸开局总体平稳,出口规模创历史同期新高,央行党委召开扩大会议强调,要实施好适度宽松的货币政策,择机降准降息。 锌方面,宏观面,美国 2 月 CPI 全线超预期降温,同比增长放缓至 2.8%,核心 CPI 增速 3.1 为四年最低。美国 CPI 缓和通胀担忧,近期美国关税政策摇摆,市场对其放缓预期上升致美元指数走弱。我国外贸开局稳,央行强调实施好政策,国内宏观情绪偏乐观。 基本面,近期市场对 Benchmark 的讨论在 100 美元下方,海外炼厂减产预期强烈,澳洲炼厂减产兑现,锌价冲高。国内锌矿现货 TC 上行,炼厂提产意愿提升,锌价波幅大。截至 3 月 13 日,SMM 七地锌锭库存总量为 13.59 万吨,较 3 月 10 日增加 0.01 万吨。 铅方面,原生铅少数生产受限企业陆续恢复,再生铅复产进度加快,3 月产量增幅或超 9 万吨,对废旧铅酸蓄电池需求显著增加。3 月为铅酸蓄电池传统消费淡季,废电瓶供应或减少,警惕回收商囤货待涨致原料价格超涨,同时关注原料压力限制产量增幅。需求端,下游铅蓄电池企业陆续复产,但终端消费不佳,开工率不高,铅锭采购需求疲软,建议 16800 - 17800 附近区间操作为主。 交易策略,锌沪锌偏强运行,关注 24500 附近压力;铅建议 16800 - 17800 附近区间操作为主。