华润啤酒：24 年业绩下滑，25 年预期乐观

　　华润啤酒集团 2024 年营业额为 386.35 亿元人民币，同比降低 0.76%。股东应占溢利 47.39 亿元，同比减少 8.03%，每股基本盈利 1.46 元，拟派末期息每股 0.387 元。2025 年首两个月，集团啤酒销量在去年高基数下实现单位数增长，“喜力?”销量持续两位数快速增长。受营业额增长及降本增效影响，集团啤酒业务首两个月未经审核的未计利息及税项前盈利预计增速快于营业额增速。在国家支持提振消费政策等情况下，集团对 2025 年啤酒业务争取营业额增长和利润恢复较快增长更有信心，整体表现维持审慎乐观预期。