国投期货：EC 承压下行 运价或企稳

　　昨日，MSK4 月首周报价 1170/1800 美元，ONE 更是将 896/1702 美元的 3 月下旬水平维持至 4 月上旬，市场对宣涨预期显著降温。经历昨日下行后，04 合约折合现货约 2100 美元/FEU，仅略高于当前市场运价中枢，市场对宣涨落空的计价已较为充分。在当前装载率回升和 4 月上旬运力因空班减少的双重支撑下，04 合约短期缺乏新增利空，进一步下行空间受限，或维持震荡。后续随着 4 月货量逐步回暖及运力收缩效应显现，运价企稳预期可能重新驱动有旺季属性的 06、08 合约出现反弹，成为新的价格支撑逻辑。