尿素主力：盘面涨动力足 1855 元阻力

　　尿素主力合约高开高走震荡上行。上游工厂报价延续涨势，部分工厂限单，期货拉涨带动下游交投积极。 供给端，工厂本周多发复产，日产较上周增加，高供应成短期常态，20 万吨左右日产对盘面价格压制力强，工厂多发临时检修，窄幅波动为主。 需求端，市场情绪高涨，复合肥工厂终端走货顺畅，后续需求旺季预期下，工厂有增加原料订单意愿，夏季肥收单良好。农需整体冷清，下一波用肥在 4 月水稻备肥，其他工需稳定运行。目前处于去库周期，本周日产小幅下滑，库存继续小幅去化。 期货方面，尿素主力 2505 合约 1780 元/吨高开高走，震荡上涨，最终尾盘拉涨收于 1850 元/吨，涨跌幅 3.76%，日成交增量，持仓量 221395 手。前二十名主力持仓席位，多头+13412，空头+25289 手。其中，海证期货净多单增加 1906 手、永安期货净多单增加 2227 手；净空单增加 5159 手；期货净空单增加 3934 手。 2025 年 3 月 20 日，尿素仓单数量 5768 张，环比上个-108 张，其中河北东光-25 张，东平津晖-8 张，嘉士利平原-75 张。 综合来看，供应仍处历史高位，压制盘面上涨，下游接单顺畅，出口消息频传，市场情绪高涨，对旺季预期向好，盘面上涨动力足，需警惕下游抵触心理引发观望，慎防行情回调。关注 1855 元/吨附近阻力。