本周私募策略：指增多负收益，中性期权有亮点

　　本周四类指增策略均为负收益，但其超额业绩均为正。量化选股下跌 0.57%，中证 500 指增下跌 1.04%，中证 1000 指增下跌 1.21%，沪深 300 指增下跌 1.79%。从超额业绩看，量化选股为 1.52%，中证 1000 指增为 1.29%，中证 500 指增为 1.06%，沪深 300 指增为 0.50%。 本周超 75%股票中性策略基金收益率为正，周收益率中位数为 0.35%。扣除基差影响后，300 中性策略周收益率中位数为 0.05%，500 中性策略周收益率中位数为 0.59%，1000 中性策略周收益率中位数为 -0.13%。 本周超 75%期权策略池基金为正收益，从 25%分位数来看，本周基金池基金收益率为 0.11%，近一年收益率 25%分位数为 5.30%。偏卖权型策略收益率表现较好，其 25%分位数为 0.45%。 当前市场正处于小盘流动性虹吸效应向大盘均值回归的关键转折期，近期需持续预防中证 1000、中证 2000 和小微盘回撤风险。 沪深 300 指增基金超额暴露最大的三个因子为中盘因子、成长因子、杠杆因子，分别为 0.57、-0.43、-0.43，总体超额风险暴露不大。 中证 500 指增基金超额暴露最大的三个因子为杠杆因子、大小盘因子、流动性因子，分别为 0.97、-0.88、-0.61，总体超额风险暴露较大。 中证 1000 指增基金超额暴露最大的三个因子为中盘因子、成长因子、动量因子，分别为 -0.50、-0.48、-0.34，总体超额风险暴露不大。 需注意风险提示：因子失效，模型失效，市场主流策略偏移；私募基金业绩