PP：下游复工缓慢 05合约观望 7347元吨

　　春节假期后第七周，PP下游整体开工环比继续回升，但仍处年内较低水平。其中塑编开工率环比回升 0.9 个百分点至 47.4%，塑编订单小幅回升，与前两年同期基本相当。 美国加征关税不利于 PP 下游制品出口。新增海南乙烯等检修装置，PP 企业开工率降至 82%左右，标品拉丝生产比例下跌至 27.5%左右。 下游逐步复工，2 月底石化去库加快，近期去库一般，石化库存降至近年农历同期偏低水平。上游原油价格企稳反弹提供成本支撑。 供应上内蒙古宝丰 33 月刚投产，近期检修装置增多，下游恢复缓慢，新增订单有限，补仓意愿偏弱，成交一般。不过，下游需求有望继续恢复，近期检修装置增加较多，建议 PP05 合约观望为主。 期货方面，PP2505 合约减仓震荡上行，最低价 7329 元/吨，最高价 7355 元/吨，最终收盘于 7347 元/吨，在 20 日均线 手。 现货方面，PP 现货品种价格涨跌互现。拉丝报 7150 - 7540 元/吨，共聚报 7265 - 7740 元/吨。