依赖外包研发竞争力不足，AI独角兽云知声三年亏损12亿靠IPO“输血”

　　云知声在家电语音应用领域的出货量和收入规模均不足其十分之一，严重与事实不符。

　　而此时，正逢云知声冲刺科创板IPO，在遭到质疑后，公司随即以“出于战略发展考虑”为由撤回了上市申请。

　　目前，公司将重心放在其大模型的发展上。2023年，云知声推出了一个拥有600亿个参数的自有大语言模型——山海大模型，以此来作为云知大脑这个技术的新核心。不过，当下山海大模型的算力仅有184 PFLOPS，远低于阿里云的300+ PFLOPS和的1840 PFLOPS。

　　此外，2023年，云知声的大模型应用客户不足10家，仅贡献千万级的收入。因此不论是从模型质量还是资金实力来讲，云知声的大模型并不占优势。

　　总的来说，虽然公司AI业务发展前景巨大，但短期内商业模式和变现能力仍然是其发展的主要瓶颈。

　　值得注意的是，云知声还有巨额的“赎回负债”。

　　据悉，在前几次融资时，云知声曾与投资者签下对赌协议，授予投资者赎回权，若公司未能在约定期限内上市或达成业绩目标，需按年利率10%回购投资者股份。因而形成了赎回负债。

　　而成立至今，云知声通过11轮融资累计获资超20亿元。因此，截至2022年、2023年及2024年，公司的赎回负债分别为21.09亿元、30.38亿元及33.03亿元。若公司未能成功上市，将面临较大的回购压力。

　　此外，截至2024年底，公司流动资产仅4.29亿元，流动比率低至0.2，远低于健康水平。而账上现金1.56亿元仅够维持10个月运营，上市融资已成生[*]存[*]的关键。