集运欧线：EC弱势震荡 06合约下方空间有限

　　集运欧线的 EC 持续弱势震荡，06 合约收于 1522 点，跌幅达 2.12%。近期市场认为 5 月、6 月旺季启动预期概率近乎为零。在货量常规性回升、船司控班力度有限及关税政策扰动下，5 月上旬大柜运价中枢约为 2000 美元，对应测算的 SCFIS 欧线 点之下的下方空间较有限。旺季节点后移，7 月和 8 月的旺季预期仍在。弱现实下缺乏上行驱动，整体相对抗跌。目前博弈点在于旺季表现，市场对船司提涨反应钝化，需等货量旺季拐点到来。预计短期延续低位震荡，旺季节点后移未被证伪前可关注 06 - 08 反套。