自由港：一季度铜产量减少 库存有变化

　　上周铜精矿现货加工费负值持续扩大，粗铜加工费持平，冷料供应相对紧张。自由港一季度铜产量 39.4 万吨，较去年同期减少 9.8 万吨，其中位于印尼的 Grasberg 铜矿产量为 13.4 万吨，较去年同期减少 8.8 万吨，该公司全年铜产量预估减少 9.7 万吨。 上周三大交易所库存环比减少 5.7 万吨，其中上期所库存减少 5.5 至 11.7 万吨，LME 库存减少 1.0 至 20.3 万吨，COMEX 库存增加 0.8 至 12.0 万吨。上海保税区库存减少 0.3 万吨。上周五国内上海地区现货升水期货 180 元/吨，LME 市场 Cash/3M 由贴水转为升水 16.4 美元/吨。 上周国内电解铜进口维持亏损，洋山铜溢价小幅抬升。2025 年 3 月我国精炼铜进口量为 35.4 万吨，净进口量为 28.7 万吨，同比下滑 2.3%，1 - 3 月累计进口量为 95.7 万吨，净进口量为 84.0 万吨，同比减少 8.4%。 上周国内下游精铜杆企业开工率继续提升，现货市场货源保持偏紧，市场成交随铜价冲高而走弱。国内精废价差扩大，再生原料供应边际改善，再生铜制杆企业开工率有所回升。