山西汾酒：获东吴证券买入评级 203.07元

　　东吴证券 04 月 30 日发布研报，称山西汾酒2024 财年步稳行健，腰部、青花均有较快增长。 结构推升其毛利率表现超预期，税金比率同比回落。2025 年 Q1 结构持续抬升，费率略有波动。 同时提示存在宏观持续走弱超预期、紧缩形势加剧、省外竞争超预期等风险。 山西汾酒近一个月获得 1 份券商研报关注，买入 1 家。