氧化铝：低位异动，今涨 3.25%至 2794 元

　　自去年十月底下跌以来，氧化铝自高位一度跌近 40%，今日盘面在相对低位附近上涨 3.25%至 2794 元/吨。供应方面，一季度我国原材料进口增加，产成品进口处低位。国内 4 月以来氧化铝产能下降，山东、山西、河南检修规模扩大，4 月国内库存在小幅增加。1-3 月我国累计进口铝土矿 4707 万吨，同比增长 29.9%；累计进口氧化铝 8.9 万吨，同比下降 90.6%。据 SMM 预计 4 月国内冶金级氧化铝运行产能降至 8288 万吨，产量 717 万吨，环比下滑 5%。4 月交易所累库 2.9 万吨至 23.69 万吨，社会库存累库 0.7 万吨至 5.5 万吨。需求方面，4 月铝下游加工企业平均开工率 62.4%，环比 3 月增长 0.25%，消费有所改善，下游电解铝库存处在低位，后期关注补库力度大小。今日全国氧化铝现货价格是 2902 元/吨，较昨日上涨 2 元/吨。综合来看，氧化铝延续过剩格局，基于边际过剩与成本中枢下移逻辑，以逢高布空为主，阶段抄底为辅。