铁矿螺纹钢热卷：市场波动与风险提示

　　当前国内铁水日产环比、同比双增，处于全年高位，支撑进口矿刚需日耗，钢厂及港口库存逐步下降。但钢材外需压力显现，若中美高关税持续，淡季钢铁产业链负反馈、高炉减产风险上升。5-6 月部分大矿山财年末发运重心季节性上升，铁矿供需结构或边际转弱。 中美首次会谈进展超预期，提振风险偏好，缓和市场悲观预期。预计铁矿价格区间震荡，谨慎者可持卖出 i2509-C-750 期权头寸，低位空单宜离场，组合关注 9-1 正套机会。 螺纹钢周末现货价格偏弱，杭州价跌 10，成交一般。钢材供给处年内高位，需求面临季节性和外需双重压力，4 月 PPI 跌幅扩大。若高关税持续且无相关政策，淡季钢铁产业链负反馈风险高。短期螺纹价格支撑增强，关注关税政策调整节奏，谨慎者持卖出虚值看涨期权 RB2510C3250，低位空单宜离场。 热卷周末现货价格稳中有降，乐从价平，成交一般。外部压力显现，若高关税持续且国内钢材供给高位，淡季钢铁产业链负反馈风险仍高。短期热卷价格支撑增强，关注关税政策调整节奏，低位空单宜离场。