甲醇：期价震荡下行 沽空或更佳

　　甲醇主力 MA2509 震荡下行，开盘 2278 元/吨，收盘 2256 元/吨，下跌 25 元/吨，成交 540027 手，持仓 765378，缩量增仓。国外方面，中东某国家 3 套总体 560 万吨甲醇装置降负运行，5 月中下旬中东仍有其它甲醇装置计划停车检修。东南亚一套 175 万吨甲醇装置停车检修中，截至目前东南亚 2 套总体 345 万吨甲醇装置停车中。交易策略上，MA 偏弱震荡，夜盘 09 收于 2255。此前报告提出等待 09 反弹后的沽空机会，已初步印证。主要原因有：宏观情绪利多难以持续，风险偏好带动部分商品反弹至关税前，原油接近压力位置，OPEC+增产压力下进一步看涨情绪有限；伊朗进口存不确定性，内地煤制甲醇供应回归较快，内地 MTO 利润差，无外采动机，若港口与内地价差扩大，促使内地甲醇流向港口；当前甲醇相对估值不低，相较于上游煤炭及下游聚烯经，作为中间品不便宜。甲醇不具备做多潜力，等待反弹后沽空更佳，主要风险是伊朗装置持续停车致港口货源阶段性偏紧。